媒體報道
王克玉履歷：泓德基金管理有限公司事業一部負責人，泓德優選成長混合型基金基金經理、泓德優勢領航靈活配置混合型基金擬任基金經理。上海交通大學碩士，證券行業從業經驗13年。歷任元大京華證券上海代表處研究員、天相投資顧問有限公司分析師、國都證券有限公司分析師、長盛基金管理有限公司基金經理及權益投資部副總監。
泓德基金王克玉：在紛擾的投資王國中冷靜堅守
認識王克玉的人都會覺得，他的身上帶著一種與生俱來的老成持重，這令他看起來似乎比他的實際年齡要大一些。而與他交談的過程中，我們也發現了一個十分有趣的現象，閑話家常，他每每自嘲，說自己是一個非常不善于言辭的人，但談及投資，他的興致盎然又強烈地感染著周圍的每一個人，令你不由得跟隨他沉醉其中。他的身上既帶著一股游歷市場多年的專業投資者的老道與歷練，又常常流露出不為外部世界所干擾的一派天真。于是，我在腦海中不斷地勾勒出一個影像，一個專注于投資的人，大概就是這幅樣子了。
再露光芒
作為昔日長盛電子信息產業的基金經理，王克玉曾斬獲過他從業以來最為人稱道的業績，在他的任職期內（20120327-20150514），長盛電子信息產業基金累計收益率達267%，年化回報51%，其成立以來業績在458只同類基金中排名第九，2013年收益率在股票型基金中位列第二（數據來源：Wind、銀河證券），這只基金因此獲得了中國證券報評選的“2013年度股票型金牛基金獎”、上海證券報評選的“2013年度股票型金基金獎”。這些榮譽對于一名基金經理而言，無疑是一道耀眼的光芒，在收獲更多關注的同時，也讓他在后續的投資工作中更加如履薄冰。
2015年，王克玉來到泓德基金，擔任公司第一事業部負責人，目前管理泓德優選成長混合型基金。泓德基金獨特的公司治理結構和公司發起人王德曉深厚的專業背景，使得其從一誕生，就被業內寄予探索公募治理方式變革與機制創新的厚望。公司通過事業部制和未來核心團隊股權激勵，把個人的成長與公司的成長緊密結合起來，充分提升了投研團隊的投資和研究能力，也為泓德基金贏得了出色的業績，根據通證券發布的“2016年前三季度基金公司權益類基金超額收益排行榜”，泓德基金以 10.05%的規模加權平均超額收益位列第五，作為一家成立時間不算太長的基金公司，這樣的表現實在鳳毛麟角。
泓德基金開放、專業的投資文化也讓王克玉在投資工作中獲益頗豐。迄今，泓德優選成長已成立一年多的時間，截至11月18日，在同期上證綜指下跌近30%，全市場偏股混合型基金平均下跌23.44%的情況下，該基金成立以來取得了12.6%的正回報，在458只偏股混合型基金中位列第10。在如此震蕩與復雜的環境中，這一成績實屬不易。更為難能可貴的是，有媒體統計，從2015年6月15日至2016年6月17日，股災一周年期間，81家基金公司所管理的913只主動偏股型基金簡單平均虧損超過30%，僅有四只取得了正收益，泓德優選成長赫然在列。
把握安全邊際
常常覺得，王克玉的這個年紀，正是做投資最黃金的年紀，既有對于新生事物的敏銳覺察，也有不為潮流所動的淡定從容，于是，穩健與進取，這兩種看似矛盾的投資風格，在他十三年的投資生涯中，十分恰到好處地融合在了一起，并在他的投資工作中顯現無遺。
實際上，在投資當中，最難得的并不是哪一個階段的業績領先，而是在任何時候，都能保持冷靜、獨立的判斷。真正的投資高手如同深諳水性的老船長，經歷過變幻莫測的天氣，也了解平靜海面下的驚濤駭浪，他們就像枕戈達旦的瞭望者，總能在冰山或風暴來臨前堅定地發出預警，并在適當的時機不斷賣出組合中高估的資產，從而提升組合的安全邊際。
泓德優選成長基金成立于去年5月份，當時，在集體非理性的環境下，泓德基金總經理王德曉和投委會及時發出了風險預警，并做出“市場已經處于過熱狀態”的判斷，這只基金在建倉初期也采取了相對緩慢的策略，從而在后來泥沙俱下的股災行情中保持了相對較低的回撤幅度。10月9日，王克玉接管該基金，經過前一輪的下跌，他判斷很多個股已經具備了明顯的估值優勢，從而大幅提升了前期看好的成長股的配置，基金的單位凈值從接手之初的0.894元一路上漲至去年年末的1.087元，回報率超過了20%，大幅跑贏了同期上證綜指的上漲幅度。
今年年初，A股市場也曾出現過大幅急速下跌，各主要指數持續下跌幅度超過25%，經過了年初快速下跌后，市場的投資機會再度顯現。王克玉抓住機會布局了他長期看好的醫藥醫療、智能駕駛、新能源等相關景氣度較好的股票；在投資過程中較早對這些個股進行了跟蹤和布局，這些板塊也在后來的反彈中綻露光芒。
今年以來，A股市場在曲折反彈的總基調中不斷行進，王克玉在大類資產配置上也保持了相對的均衡。為了降低組合凈值回撤幅度，在A股出現明顯反彈的情況下，他通過減持成長型股票增持價值型股票的方式適當降低組合的波動率。反之，在A股出現明顯下跌的情況下，通過增持優質成長股來增加組合的凈值彈性，體現了穩健基礎上積極進取的投資風格。
值得慶幸的是，深具保險基因的泓德基金在投資管理中同樣強調“長期穩健”，這與他一貫的投資風格頗為契合，王克玉說，“公司發起人王德曉已經在投資領域深耕20余年，我們在投資管理、風控、銷售、目標客戶等的理解和把握上比較一致。我們主張合理的產品預期收益率，嚴格的風險控制，將合適的產品推向適當的投資者”。共同的價值觀也是他當初選擇加入泓德基金最重要的原因。
挖掘低估值保護下的成長股
雖然王克玉的投資風格相對均衡，但在幾次交流中，他從來不掩飾自己對于成長股的偏愛。他曾多次提及“低估值保護下的成長股”的概念。
發現企業的成長性需要格外敏銳的眼光，因為“成長性”往往是隱性的，它隱含在企業經營的方方面面，內外部環境，行業變化、市場格局、管理團隊都非常重要，因此，在選擇企業的時候，王克玉特別重視對這些因素的考察，他會通過深入調研篩選出團隊經營管理能力強、成長性較好的公司。“成長性”的另一層含義是生命力，好的成長股投資往往是最具生命力的投資，王克玉在投資工作中，常常花大量的時間和精力去尋找新的方向、發現新的投資標的，從而保持了整個組合旺盛的生命力。
人們往往喜歡簡單地將基金經理區分為成長型和保守型兩類，成長型基金經理常常被誤認為是愛買最熱門的主題的人，其實不然。王克玉說，買市面上最熱的主題是非常危險的，不論公司的基本面如何，很多時候它的價格都已經透支了未來的發展，作為一個個體公司，這完全有可能實現，但是如果組合中全是這樣的標的，那就是極為危險的。因此，一個有效的投資，與其所處的位置緊密相關，選擇“低估值保護”，很有必要。
“低估值保護”需要關注盈利增值和估值的匹配，對此，王克玉有兩個標準：一是市場對于這個領域的研究不夠深入和透徹，二是市場的誤判或誤解。他說，估值不僅僅是市盈率的概念，在企業經營初期，一般市盈率都會比較高，但是優秀的企業經過幾年經營，它的利潤會充分釋放出來，企業的市盈率也會快速下降。而這個過程中，有些企業經營周期會拉得比較長，這就需要在投資的過程中仔細甄別。
2016年是一個漫長的震蕩期，王克玉加入泓德基金所管理的第二只產品——泓德優勢領航也在這樣的背景下正式發行。如同這只基金的名字，王克玉期待在這只基金未來的運作中，能夠更多地挖掘到真正具備良好成長性、競爭力以及價值被低估的公司。
專注A股市場十三年，經歷了一次又一次的牛熊轉換，王克玉認為自己始終是一個長期看好中國股市的人。他說，經過多年的發展，中國其實已經形成了一些具備國際比較優勢的產業，市場化的運行機制、龐大的市場機會、顯著的人力資源和綜合成本優勢為其帶來了巨大的發展空間，大量處于成長期的企業上市為投資者貢獻了更多的選擇機會，如面向智能制造的裝備領域、新材料、汽車電子和無人駕駛、醫藥和醫療服務等，這些領域的上市公司已經表現出了巨大的增長潛力，其經營質量不斷改善，企業創新不斷發生，產業的突破發展也將為投資者帶來十分可觀的投資機會。
談及當下，王克玉認為，經濟運行已下探至底部，市場的估值水平也逐漸恢復到一個比較合理的狀態，總體來看，2017年的A股市場仍存在很多的結構性機會。而從企業盈利來看，二季度以來恢復明顯，三季度盈利仍在持續，特別是一些行業里的龍頭公司，在經歷了近兩年的煎熬之后，盈利狀態已經非常好，可投資性大大增強。
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