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   三季報(bào)剛剛批露完畢，公募基金交出了一份不錯(cuò)的“答卷”。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，三季度參與排名的109家基金公司合計(jì)盈利860.09億元，相比二季度末盈利767億元的成績又躍進(jìn)了一步。受益于基礎(chǔ)市場的復(fù)蘇和企業(yè)盈利的改善，三季度的A股市場也在震蕩平衡中逐步完成了筑底，上證綜指漲幅在百點(diǎn)之內(nèi)，權(quán)益類基金的盈利也在逐步回升。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度股票型基金實(shí)現(xiàn)盈利121.21億元，而截至三季度末，普通股票型基金中，有5只收益率超過10%，其中一只來自一家次新基金公司——泓德基金，為泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

   查詢了WIND數(shù)據(jù)，記者發(fā)現(xiàn)，作為一只普通的股票型基金，泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型今年以來不僅在業(yè)績上位居前列，而且在大盤反復(fù)震蕩的過程中，其表現(xiàn)也相當(dāng)穩(wěn)健，截至三季度末，該基金今年以來最大回撤比率僅10%，在147只同類基金中位列第8，同期股票型基金平均回撤達(dá)22.22%。

   根據(jù)其基金經(jīng)理郭堃的介紹，這只基金的突出表現(xiàn)主要得益于其在管理過程中所做的三次比較大的布局：一是去年11月初市場反彈到非常高的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)板股票已接近前期高點(diǎn)，當(dāng)時(shí)郭堃判斷市場的泡沫化程度比較高，采取了相對謹(jǐn)慎的建倉策略，在后來的融斷和暴跌的過程中，相對損失比較?。坏诙€(gè)階段是今年一月份，重點(diǎn)配置了智能汽車、充電樁等熱門行業(yè)，并在后來的行情發(fā)展中獲得比較好的收益；第三個(gè)階段是在今年二季度，減持了一些前期漲幅比較大的股票，轉(zhuǎn)向消費(fèi)、醫(yī)藥等估值相對較低、分紅水平較高、成長性較好的品種。通過這三個(gè)階段的布局調(diào)整，泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型獲得了不錯(cuò)的收益。

   據(jù)了解，當(dāng)前，泓德基金正在發(fā)行另一只由郭堃管理的產(chǎn)品——泓德泓匯靈活配置混合型基金。相比其它產(chǎn)品，這只產(chǎn)品最大的優(yōu)勢在于在投資范圍上沒有過多的局限，權(quán)益投資倉位非常靈活，為0-95%，特別是在震蕩的市場格局中，可以基于對市場的判斷做出一個(gè)比較大的切換。

   郭堃認(rèn)為，在地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)后，股市的資金面逐漸好轉(zhuǎn)，而利率長期保持低位，又使得股票的投資價(jià)值相對債券等其它投資品種而言，格外凸顯出來，在結(jié)構(gòu)上則有望使得市場關(guān)注的焦點(diǎn)從商品價(jià)格轉(zhuǎn)向成長屬性，未來一年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會有望回歸成長。相比有賴于下游固定資產(chǎn)投資驅(qū)動(dòng)的周期性行業(yè)，他更加看好潛在內(nèi)生需求明確、且估值回到合理價(jià)值區(qū)間的新興消費(fèi)以及科技行業(yè)。因此，泓德泓匯也將重點(diǎn)向成長性行業(yè)與公司聚焦，在配置上會更傾向于內(nèi)生性增長行業(yè)。這些行業(yè)本身和宏觀經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性不太強(qiáng)，并且更加受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和老百姓的消費(fèi)升級。

   從當(dāng)前以及未來較長一個(gè)時(shí)期來看，郭堃比較看好文化傳媒、技術(shù)體制創(chuàng)新及醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。首先是文化傳媒行業(yè)，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)從過去幾個(gè)月的看預(yù)期轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的利潤，其中有不少內(nèi)生增長比較好的企業(yè)前期調(diào)整比較大，隨著預(yù)期的修復(fù)對于明年的投資價(jià)值會相對明顯一點(diǎn)未來將會迎來一個(gè)很好的布局機(jī)會。其次是一些模式和技術(shù)上的創(chuàng)新，體制機(jī)制的的創(chuàng)新，比如電改護(hù)航下的能源互聯(lián)網(wǎng)，由此衍生出的能源服務(wù)、需求側(cè)響應(yīng)、儲能等等都有望發(fā)展成為一個(gè)大產(chǎn)業(yè)；技術(shù)創(chuàng)新方面則諸如智能駕駛等行業(yè)，這也是個(gè)不小的產(chǎn)業(yè)鏈，涉及到電子元器件、軟件算法、汽車硬件等等，現(xiàn)在或許還未到全面推廣的時(shí)候，但可以預(yù)期的是，未來幾年，技術(shù)的進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)鏈的成熟和由此帶來的可靠性提升和成本下降將會實(shí)實(shí)在在地發(fā)生，這也會是一個(gè)長期的投資方向。最后是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，這是一個(gè)比較被公認(rèn)的具有長期成長邏輯和投資價(jià)值的板塊。每年都會有一些很好的細(xì)分領(lǐng)域或者公司獲得很好的超額收益。