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中證網訊（記者 李惠敏）“基金大批量發行時往往是市場頂部，不好發的時候普遍是市場底部。在我看來，比新發規模更重要的是投資者體驗，我相信這批持有人未來三年的體驗一定會非常好。這也是公司選擇在此時新發一只持有期產品的根本原因。”近日，泓德睿源三年持有期擬任基金經理秦毅在接受中國證券報記者采訪時表示。
持續優化組合風險收益比
秦毅在完成北京大學物理學本碩博連讀后，非金融學科班出身的他，毅然選擇了資管行業，在2012年加入陽光保險資產管理公司擔任研究員。也是這一階段，讓他形成了深度基本面研究的價值投資理念。2015年開始，秦毅加入泓德基金，接受專戶管理，除了接觸到非股票的其他類資產，他還學到了如何在非理性泡沫中保持警覺以及在快速下跌中保持冷靜。
作為長期價值投資的實踐者，秦毅在投資中更關注的是以最優質的公司作為最大投資收益來源。“真正為投資帶來長期超額回報的并非每一次市場波動中的跟風和博弈，而是應該牢記優秀上市公司的價值創造才是投資收益最大的來源。”他說。
落實到投資中，他會從深度基本面出發進行個股研究，同時在組合管理方面進行風險控制。具體來看，在選股中，主要包括以下幾方面：一是行業空間大，大水之中方有大魚，才能誕生足夠大的公司；二是具有高壁壘，競爭對手的威脅較小；三是具備一個好的管理層。此外，還包括投資時點，即合理估值。
在此過程中，秦毅尤為強調深度研究。“這是一個花時間但非常有效果的事。因此，我們的研究深度非常深，除了盡調上市公司，還包括與標的公司的同行交流等。”作為投研部負責人，秦毅會將日常超70%的時間用于研究，每年產出多篇深度報告，不斷拓展及覆蓋其關注的標的公司。
同時，秦毅傾向于不斷優化組合風險收益比進行組合管理，力爭為持有人打造更好的投資體驗。他介紹道，一方面，進行倉位控制，判斷短期漲跌非常難，所以更重要的是把握中長期，以此控制產品的最大回撤；另一方面，適度的行業分散，單一大類行業持倉占比不超20%。此外，秦毅還堅持做一些確定性正收益的操作，例如尋找低風險資產替代，用國債替代現金、用可轉債替代個股等，在減小向下回撤的同時保留組合向上的波動。
中國具有全球最好的投資機會
得益于上述投資理念，他管理的多只產品歷經市場風格變化，中長期超額收益顯著。海通證券數據顯示，截至2021年2月末，泓德泓華混合近一年凈值增長率達100.47%，位居同類排名前1%；近兩年凈值增長率達185.03%，同類排名前2%；拉長至成立以來，凈值增長率超同期同類產品150個百分點。其他兩只由秦毅管理的泓德泓業混合和泓德戰略轉型股票近三年業績分別為121.01%和143.90%，均位列同類排名前10%。
談及近期核心資產大幅波動，秦毅指出，投資所做的就是堅持做最正確的事情，找到A股市場中最優秀的公司，用可以接受的估值參與其中，堅持這點，不論市場處于哪種風格，都會獲得較好的結果。他認為，近段時間波動較大的主要原因仍是前期上漲過快，短期A股調整是否結束無法判斷，中期調整或持續至2021年中旬。
對于泓德睿源三年持有期的建倉節奏，他坦言，三年期產品不存在建倉期，但為了讓持有人獲得更好的體驗感，他將以2至3個月為一個階段建倉，產品成立初期先構建底倉，若市場出現一定程度回調，再進行詳細規劃，以此實現有效的回撤控制及最優組合風險收益比。
展望未來，秦毅表示，中國具有全球最好的投資機會，其中不斷自我革命和創新能力的偉大公司正是最具投資價值的標的。
“從歷史看，最優秀的企業即使在市場波動中，仍能穿越周期實現業績增長。”他表示看好產業升級和消費升級兩大主題，具體包括光伏、新能源汽車等高端制造和醫藥、食品飲料等行業。
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