轉(zhuǎn)眼間，公募基金走過了25年的時光。25年間，公募基金不僅實現(xiàn)了從無到有，從0到27萬億元的跨越式發(fā)展，而且公募持牌機構(gòu)的數(shù)量已經(jīng)增加到了156家。
不過經(jīng)過了多年的變遷，這些基金公司也走出了不同的發(fā)展道路，有的是大而全的“基金超市”，有的是走精品店的路線，而有的是發(fā)展特色業(yè)務(wù)，另外近年來，隨著基金公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，各家路線的選擇也不太一樣。
此外，經(jīng)過25年的發(fā)展，公募基金相比于保險機構(gòu)、券商資管等，其在權(quán)益投資上已經(jīng)逐漸形成了自己的競爭優(yōu)勢。特別是這幾年權(quán)益的規(guī)模持續(xù)攀升，越來越多基金公司在權(quán)益投資上發(fā)力。
而在行業(yè)不斷發(fā)展的同時，筆者也注意到，基金行業(yè)在社會責任方面的努力也一直未停歇，從一些與社會責任相關(guān)的產(chǎn)品的發(fā)行，到扶貧項目的開展，以及公司在ESG方面的重視等，都體現(xiàn)了基金公司越來越有擔當?shù)囊幻妗?/span>
大而全與小而美并驅(qū)
回看公募基金25年的發(fā)展成績，管理規(guī)模無疑是最直接的體現(xiàn)，公募基金從無到有，從0到27萬億元，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。
具體而言，中基協(xié)截至2023年1月底的數(shù)據(jù)顯示，公募基金的管理規(guī)模已經(jīng)達到了27.25萬億元，基金數(shù)量更是達到了10607只。
而根據(jù)2022年《中國銀行業(yè)理財市場年度報告》顯示，截至2022年底，全國共有278家銀行機構(gòu)和29家理財公司有存續(xù)的理財產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品3.47萬只，存續(xù)規(guī)模27.65萬億元。
也就是說，公募基金的管理規(guī)模已經(jīng)和銀行理財?shù)囊?guī)模旗鼓相當，特別是資管新規(guī)之后，在理財產(chǎn)品凈值化的背景下，越來越多的投資者涌向公募基金。
另截至2023年1月末，由證券、銀行、保險等金融機構(gòu)以及其他類型民營企業(yè)、基金銷售機構(gòu)、財富管理機構(gòu)、私募基金和專業(yè)個人等依法設(shè)立的基金管理人隊伍已經(jīng)擴容至156家。公募基金管理人主體不斷豐富多元，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，行業(yè)呈現(xiàn)百花齊放的格局。
但在公募基金規(guī)模不斷增長、基金公司隊伍不斷擴大的同時，公募行業(yè)也還存在專業(yè)能力適配性不夠、結(jié)構(gòu)不平衡等多項問題，另外，行業(yè)頭部效應也日趨明顯，大而全的發(fā)展路徑也不再適用每家基金公司。
為促進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，2022年4月26日證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），其中就指出，在行業(yè)從高速發(fā)展邁向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，支持基金管理公司在做優(yōu)做強公募基金的基礎(chǔ)上實現(xiàn)差異化發(fā)展，促進形成綜合性大型財富管理機構(gòu)與特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)協(xié)同發(fā)展、良性競爭的行業(yè)生態(tài)。
部分基金公司也在實踐中慢慢摸索出了適合自己的發(fā)展道路。以泓德基金為例，作為特色化專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)的代表，始終踐行“專業(yè)為本”的理念，堅守“長期價值投資”的理念，聚焦主動投資管理核心競爭力，把主動投資做精、做細、做好，打造專業(yè)創(chuàng)造價值的能力，在行業(yè)和渠道中均形成了鮮明特色和良好口碑。
發(fā)揮主動投資管理能力專業(yè)優(yōu)勢
公募基金規(guī)模在持續(xù)增長過程中，近些年來還有一個明顯的變化是，貨幣基金規(guī)模的占比其實是在下降，貨幣基金的規(guī)模占比在2018年初時，曾一度超過60%，而到了今年1月底時，占比已經(jīng)降到了不足43%。
貨幣基金規(guī)模占比下降的背后，是權(quán)益類基金資產(chǎn)管理規(guī)模增長顯著，2018年1月時，股票型基金規(guī)模僅有7951.13億元，到了今年1月底時，股票基金的規(guī)模已經(jīng)增長到了2.66萬億元，股票型ETF的規(guī)模也已經(jīng)突破了萬億元。
基金公司也越來越認識到靠貨幣基金撐起規(guī)模，不僅很難建立起優(yōu)勢，而且在權(quán)益大發(fā)展的過程中，很容易就會被淘汰。因此，近年來公募基金逐漸回歸專業(yè)資管業(yè)務(wù)本源，重視發(fā)揮專業(yè)管理能力，尤其是對于權(quán)益類投資的投研建設(shè)。
一方面，部分公司在權(quán)益投研上的投入比例不斷在加大，有的繼續(xù)鞏固其在主動投資上的優(yōu)勢，有的則是希望能夠做出自己的特色；另一方面，基金公司對于權(quán)益投資的考核更加長期化，有的還逐步將投資者的長期回報納入考核體系。
而以權(quán)益投資見長的泓德基金，在堅守本源的同時，也積極發(fā)揮自身在主動投資管理方面的專業(yè)優(yōu)勢，持之以恒地通過專業(yè)資管服務(wù)為投資者力爭長期可持續(xù)的超額收益，并不斷完善投研體系，提升綜合作戰(zhàn)能力，促進風格的多元化，提升研究向投資的轉(zhuǎn)化，公司主動權(quán)益類基金投資業(yè)績穩(wěn)步進入行業(yè)前列。
公益行動踐行責任擔當
“25歲”的公募基金，不僅作為重要的機構(gòu)投資者，在資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定中發(fā)揮著日益重要的作用。而且在堅守資產(chǎn)管理本源的同時，也不忘在社會發(fā)展中的責任擔當。
眾所周知，社會責任是企業(yè)利益、行業(yè)利益和社會利益的統(tǒng)一。而基金公司的社會責任可以理解為基金公司對股東、員工、投資者、基金行業(yè)、金融市場等利益相關(guān)者和社會與環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展所應承擔的經(jīng)濟責任、法律責任和道德責任。
25年來，基金公司在社會責任上的擔當有多種多樣的呈現(xiàn)，比如在產(chǎn)品中冠以社會責任，并且將一定的管理費比例用于社會公益；有的是把社會責任納入ESG的投資框架中，不斷加強ESG的投資體系建設(shè)；還有的則是通過公益慈善等活動，展現(xiàn)了其在促進共同富裕、加強社會責任履行的決心與行動。
而作為全國第一家注冊地在拉薩的公募，泓德基金情牽雪域高原。在過去的6年，“泓德愛心之路”的足跡已觸達包括那曲、白朗在內(nèi)的百余個村莊。從最初的扶貧、扶智到圓夢安家，泓德基金見證并參與了整個西藏脫貧攻堅戰(zhàn)，以全新的方式讓公益實現(xiàn)進階。“泓德愛心之路”也為行業(yè)提供了一個很好的樣本。
總的來說，在基金行業(yè)、基金公司不斷向前發(fā)展的過程中，在助力居民理財、助力實體經(jīng)濟的探索中，公募基金越來越重視企業(yè)價值與社會價值的統(tǒng)一。