媒體報(bào)道
“混合基金封閉式運(yùn)作是把雙刃劍，考驗(yàn)的是基金經(jīng)理的長線投資思維，只有具備長遠(yuǎn)眼光、為投資者追求長期利益的基金經(jīng)理，并配合長周期的績效考核制度，混合型基金封閉運(yùn)作才能產(chǎn)生良好的收益效果。”談到如何做好混合型基金的封閉式運(yùn)作和管理，泓德三年封閉豐澤混合擬任基金經(jīng)理鄔傳雁作出上述表示。
優(yōu)質(zhì)股票是散戶未來資產(chǎn)增值的重要通道
作為泓德基金旗下首只封閉式混合型基金的掌舵人，鄔傳雁認(rèn)為，經(jīng)過2018年股市幾輪大跌，很多優(yōu)質(zhì)股票當(dāng)前估值非常便宜，隱含的未來成長空間也很高，非常適合長期持有，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)推出封閉運(yùn)作三年的混合型基金，在投資時(shí)機(jī)上非常好。
在鄔傳雁看來，未來個(gè)人和家庭財(cái)富要想實(shí)現(xiàn)增值，需要在市場尋找3-5年，乃至10年大趨勢向上的資產(chǎn)并堅(jiān)持長期持有，這才是資產(chǎn)配置的關(guān)鍵。
鄔傳雁分析，從未來資產(chǎn)的波動(dòng)趨勢看，我國家庭財(cái)富保值增值的難度在不斷增大：隨著無風(fēng)險(xiǎn)利率走低，銀行給客戶的理財(cái)收益無法戰(zhàn)勝通脹；房價(jià)很難再有大的增長；6%-7%的債券存在有隱含的信用風(fēng)險(xiǎn)；5%-6%信托投資門檻偏高……我們認(rèn)為在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)所有資產(chǎn)類別中，只有優(yōu)質(zhì)股票才是投資者未來最重要的資產(chǎn)增值通道。
鄔傳雁稱，“我們發(fā)行的三年封閉期的混合基金，就是站在持有人長期利益的基礎(chǔ)上，在相對低估的市場去配置優(yōu)質(zhì)股票，以獲取長期投資回報(bào)。但在實(shí)踐中，很多投資者追求短期利益，在投資上頻繁交易，短期博弈，這是散戶虧錢最大的原因之一，也是與自身長期利益背道而馳的。”
針對該只基金適合的持有人，鄔傳雁認(rèn)為，投資人的理財(cái)資金需要做好分類：對于一年內(nèi)要用的錢，最好是買固收類基金，即便再看好股市，投資權(quán)益市場總是有很多不確定性因素；而買權(quán)益性基金最好是長期不用的資金，不會(huì)被短期因素打亂布局和節(jié)奏，以此可以獲得長期較好的投資回報(bào)。
長期持有優(yōu)選卓越型公司
從歷史業(yè)績看，鄔傳雁共管理泓德遠(yuǎn)見回報(bào)、泓德致遠(yuǎn)、泓德臻遠(yuǎn)回報(bào)三只混合型基金，截至2019年2月，其中兩只產(chǎn)品凈值已創(chuàng)下新高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，泓德遠(yuǎn)見回報(bào)基金2016-2018年全年收益率分別是5.42%、10.34%、-11.18%，2018年同樣大幅跑贏大盤指數(shù)。截至3月1日，該只基金今年斬獲23.35%的收益，在各個(gè)時(shí)間段的表現(xiàn)都很可觀。
良好的投資業(yè)績來源于鄔傳雁在選股上堅(jiān)定的“長線思維”。
在精選個(gè)股流程中，鄔傳雁把上市公司管理層看得最為重要。在泓德基金投研團(tuán)隊(duì)支持下，鄔傳雁將關(guān)注的上市公司信息分模塊給研究員，長期跟蹤和深度研究最優(yōu)質(zhì)的二三十家上市公司，并根據(jù)上市公司管理層的優(yōu)秀程度打分，精選出可以長期跟蹤的股票。
鄔傳雁稱，“經(jīng)過長期跟蹤和深度研究后，我們把上市公司管理層分為卓越、優(yōu)秀、合格、不合格四個(gè)類型，我們基金持倉只在卓越的類別里選，因此，可供選出的優(yōu)質(zhì)個(gè)股也相對稀缺。”
今年看好人口老齡化、新技術(shù)相關(guān)優(yōu)質(zhì)股
在鄔傳雁看來，雖然去年股市跌幅慘重，但在A股市場經(jīng)歷去年嚴(yán)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后，當(dāng)前的資本市場更為健康，預(yù)計(jì)未來兩三年A股將迎來平穩(wěn)發(fā)展的勢頭。
鄔傳雁分析，去年中美貿(mào)易摩擦疊加經(jīng)濟(jì)回落壓力，短期博弈加劇了市場悲觀和恐慌情緒，導(dǎo)致A股市場跌幅較大。但從監(jiān)管看，通過打擊假重組、假并購，加強(qiáng)信息披露等，A股在長期更為成熟和規(guī)范，在市場低點(diǎn)大股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)等充分釋放后，對長期資本市場健康發(fā)展將大有裨益。
“我們判斷2019年不會(huì)像去年那樣出現(xiàn)跌幅過大的情況，未來兩三年A股市場至少會(huì)迎來平穩(wěn)期，投資的機(jī)會(huì)是大于風(fēng)險(xiǎn)的。”
談及市場可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，鄔傳雁認(rèn)為，如果資產(chǎn)跌下去的因素是風(fēng)險(xiǎn)，但好的資產(chǎn)價(jià)格跌了還能漲回來，其實(shí)是波動(dòng)，而不是風(fēng)險(xiǎn)。因此，今年真正的風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)的全面大幅通縮和個(gè)股的基本面惡化，而優(yōu)質(zhì)的股票將更為凸顯投資價(jià)值，短期跌幅較大反而是低成本買入的好時(shí)機(jī)。
從具體選股方向看，鄔傳雁主要偏愛人口老齡化、新技術(shù)相關(guān)的卓越股票，他更看好醫(yī)藥醫(yī)療、新技術(shù)相關(guān)的新能源、新能源汽車、光伏、人工智能、新零售、云計(jì)算等細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。
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