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        近日，央行和證監會宣布陸港通互聯互通每日額度將從5月1日起大幅擴容，刺激公募基金加大港股市場產品開發力度，上市公司的投資價值仍是公募投資中資產配置的核心要素。

基金將加大港股配置力度

        近日，央行行長易綱在博鰲論壇上宣布，5月1日起，互聯互通每日額度將擴大4倍：滬股通及深股通每日額度從130億調整為520億元人民幣，港股通每日額度從105億調整為420億元人民幣。

        港股投資將迎來更大空間，多家基金公司投研人士認為，擴容有利于拓展公募和專戶業務港股市場布局。華夏基金數量投資部總監、華夏恒生ETF基金經理徐猛表示，針對港股市場，華夏基金已布局了很多陸港通的產品，包括主動型股票基金、指數和ETF等被動產品，也有一些專戶產品。“境內投資者境外配置需求的迅速增加，加上香港市場估值處于全球較低水平，香港市場具有較好的投資價值。額度擴容后，華夏基金會加大布局香港市場的公募基金和專戶產品，滿足境內投資者的資產配置需求。”徐猛說。

        北京一位績優基金經理表示，額度擴容后，香港市場相對低估的公司容易受到資金追捧。此前受限于滬港通投資額度的滬港通基金有機會加大港股配置力度。

        不過也有業內人士認為，陸港通額度增加，不會成為公募增加對港股的配置的理由。

        泓德基金副總經理、泓德臻遠回報擬任基金經理鄔傳雁表示，他們的配置原則是同一只股票的市盈率和市凈率在港股存在很大優勢。從目前情況看，去年港股相對A股已經有了一個比較大的上漲，機會已不是那么普遍。

         鄔傳雁介紹，泓德臻遠回報基金的投資標的包含了港股和A股，未來會看估值情況決定是否增加港股的配置，而不是簡單根據容量擴大而增加配置。

投資者結構將更趨合理

        多位基金經理認為，陸港通的互聯互通每日額度擴容有助于穩步擴大資本市場雙向開放，有利于境外長期機構投資者參與A股市場。

        徐猛認為，擴大開放措施說明A股國際化提速，有助于境外機構投資者參與A股市場，A股市場的投資者結構更趨合理，投資理念也會逐漸國際化、多元化。

        具體到投資層面，徐猛認為，A股國際化提速對公募基金投資業務影響較大：一是A股市場的投資結構、投資理念發生變化，以前的研究邏輯或投資策略需要調整；二是額度放大后，香港市場在境內投資者資產配置的權重增加，公司將向香港市場投入更大的投研力量；第三，短期看，額度擴容對香港市場走勢影響不大，而長期來看，越來越多的資金南下，香港市場具有長期投資機會。

        鄔傳雁認為，互聯互通額度上調，市場互相持有的市值空間存在不斷向上的可能，但這并不會改變兩個市場的投資價值。“這一舉措對于估值差異較大的板塊和行業可能是有利的。在供需方面，當估值出現較大差異時會出現資金大額流動，但在中短期內不會表現得特別明顯。”

        業內人士認為，互聯互通額度調整其實也在為A股納入MSCI新興市場指數提前布局。

        徐猛認為，目前每日額度基本都有剩余，并沒有明顯的稀缺，擴容對市場短期影響不大，更多的是為6月份“A股入摩”做準備。“A股入摩” 將利好上證50指數。“目前上證50指數有44只成分股屬于MSCI中國A股國際通指數，這些股票占MSCI中國A股國際通指數的權重合計43.7%，而這44只股票在上證50指數中的權重合計95.7%，從這個角度看，上證50ETF是最受益于‘A股入摩’的基金。” 徐猛說。